（文件名用“学号.姓名.个股分析报告”来命名后，统一交到班长那里，汇总之后交给

我。）

（骆驼股份）股票分析报告

院系：高职院

班级：10407062

姓名：刘芳

学号：1040706247 指导老师：崔光明

日期：20120520

大盘分析：

对大盘（上证指数、深证指数）进行技术分析，看其是处于上升周期还是处于下降的周期。

技术分析（附图分析指数的月线（mo）、周线(w)及日线(D)的各项相关技术指标，分析指数的长、中、短期的趋势，并提出你的分析观点，认为大盘是处于上升周期还是处于下降的周期。）

①均线分析（多头排列还是空头排列，是金叉还是死叉，是金三角还是黑三角）

②趋势分析（在月线（mo）、周线(w)及日线(D)上画出趋势线分析其长、中、短期的趋势）

③量价分析（是价升量增、还是价跌量减的正常走势，还是说出现了量价背离的情况）

④形态分析（W底、头肩底、圆形底、V形底）

⑤技术指标分析（主要通过以下几个方面来进行分析：⑴指标的背离

(2) 指标的交叉(3) 指标的取值(4) 指标的形态(5) 指标的转折(6) 指标的盲点）

1基本面分析

1.1宏观经济分析

1.1.1国内外经济宏观形势分析：

国内外宏观经济的当前形势

1.1.2国家金融政策分析：

利率方面 货币方面 公开市场操作方面 总体方面是宽松的货币政策还是 2

紧缩的货币政策

1.2行业分析（在通达信行情分析软件里面进入个股分析界面后按F10）就可以知道该公司的经营范围及行业分析的相关内容，也可到东方财富网和和讯网去了解相关内容。)

1.2.1行业目前状况分析

1.2.2行业地位分析

行业分析是为了找出拟投资公司在所处行业中的地位。看其是否属于领导企业、是否有影响力、有没有竞争力等。

1.2.3行业发展可增长性分析

1.3公司分析（在通达信行情分析软件里面进入个股分析界面后按F10）就可以知道该公司的经营范围及行业分析的相关内容，也可到东方财富网和和讯网去了解相关内容。)

1.3.1公司简介

所属板块

经营范围

公司概况

1.3.2公司基本素质分析

（一）经营能力分析

（二）经理层素质

3

（三）公司重大事项分析

1.3.3公司财务状况分析

（一）变现能力指标及其分析

（二）营运能力指标及其分析

（三）长期偿债能力指标及其分析

（四）盈利能力指标及其分析

（五）投资收益分析

（六）现金流量分析

2技术分析

技术分析（附图分析该股的月线（mo）、周线(w)及日线(D)的各项相关技术指标，分析该股的长、中、短期的趋势，并给出你投资意见。）

①均线分析（多头排列还是空头排列，是金叉还是死叉，是金三角还是黑三角）

②趋势分析（在月线（mo）、周线(w)及日线(D)上画出趋势线分析其长、中、短期的趋势）

③量价分析（是价升量增、还是价跌量减的正常走势，还是说出现了量价背离的情况）

④形态分析（W底、头肩底、圆形底、V形底）

⑤技术指标分析（主要通过以下几个方面来进行分析：⑴指标的背离

(2) 指标的交叉(3) 指标的取值(4) 指标的形态(5) 指标的转折(6) 指标的盲点即指标的钝化）

4

3投资意见（最后综合以上分析给你对这支股票的投资意见）

5

第二篇：个股分析报告模板吕美英 3(1)

（600016民生银行）个股分析报告

实验课程名称证券投资分析

开课专业年级10级

班级10307401

学号0 4

姓名吕美英

指导教师崔光明

20##年12月14日

目录

一、宏观形势分析................................................................. 3

（一）国内形式................................................................... 3

（二）国外形式................................................................... 3

二、中观行业分析............................................................... 4

三、民生银行银行行业分析............................................... 4

1、民生银行的简介........................................................... 6

2、主营构成................................................................ 7

3、管理层介绍................................................................... 8

4、行业现状........................................................................ 9

5、公司分析...................................................... ................ 9

6、二级市场表现.............................................................. 10

7、业内点评........................................................................ 11

四、微观分析...................................................... ................ 12

五、民生银行财务分析

（一）财务指标............................................................. 13

1、主要财务指标............................................................ 13

2、资产与负债................................................................ 14

3、现金流量...................................................... ................ 15

4、利润构成与盈利能力............................................... 16

5、发展与经营能力............................................................. 16

（二）环比分析................................................................... 17

（三）异动分析................................................................. 17

六、技术分析......................................................................... 17

1、K线分析............................................................................ 17

2、技术指标分析..................................................................... 17

1)MACD分析..................................................................... 17

2）RSI分析........................................................................ 17

3）PBS分析...................................................................... 17

4）XS分析......................................................................... 18

七、投资决策及建议................................................................... 19

一、宏观形势分析

（一）国内形式：经济增长:经济数据将难以给股市运行带来较大负面影响。

20##年我国GDP增速将呈现“前低后高”的特预计全年增速将达9.5%。终端需求分析显示,投资、出口小幅回落,而消费则稳中趋旺。其中,投资增长22%,消费增长19.0%,出口增长22%,投资、消费、净出口分别拉动GDP增长5、3.9和0.6个百分点。
20##年我国的通胀形势较为严峻,20##年CPI水平将达到4%左右,其中,通胀形势最为严峻的时刻为上半年，下半年渐缓。我国全年信贷投放增速将回落至13%-14%,信贷投放总额在6.5万亿左右,M1、M2的同比增幅将下滑至15%-16%之间,流动性泛滥的形势会得到一定程度的控制。但从目前形势看,如果各种行政方法之下通货膨胀和热钱涌入情况无法得到有效抑制,则存款准备金率仍有上调空间,如果明年上半年存款准备金率上调至20%以上,则流动性发生趋势性变化的概率较大。此外,我们预计明年上半年仍有两次加息机会,幅度在50bp左右。参照20##-20##年人民币的升值步伐,预计20##年人民币升值幅度为5%左右。

2011 年1 月至9 月，中国民生银行积极应对复杂多变的宏观经济形势，深入贯彻落实战略定位，稳步推进战略转型和结构调整，取得良好的经营业绩。面对复杂多变的国内外经济环境，国家加强和改善宏观调控，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，也进一步加大了对银行业的监管力度。本公司积极采取应对措施，紧密围绕着“特色银行”和“效益银行”经营目标，以“民营企业银行、小微企业银行、高端客户银行”为战略定位，遵循“坚持特色、突出重点、强化管理、加速改革”的指导思想，稳步推进战略业务和结构调整，实现了良好的经营业绩。

（二）国际形式，国际环境:将难对A股市场产生大的助推作用。

20##年以来,全球性宽松货币环境、大宗商品价格持续上涨、主要股市都出现持续较大涨幅等因素在一定程度上助推了我国股市的涨势。

但是，目前来看,这种状况将逐步会发生改变：首先，20##年10月6日澳大利亚首开主要发达经济体加息先河，尽管英、美等国和地区短期内难以跟进，但他们可能逐步回收定量宽松货币政策注入的巨额流动性，市场流动性将会逐步收缩。其次，大宗商品价格已处于相对高位，再继续大幅上涨将会严重动摇经济复苏的脆弱根基。第三，美国失业率持续上升、金融体系并未得到有效改善等不利因素将制约美国股市的上升空间，而近期美国银行破产数量出现提速，20##年破产银行已达140家，美国金融体系风险再度爆发的可能性不容忽视。

整体而言，尽管此次各国和地区政府超常规政策措施迅速抑制住了大萧条后最严重金融经济危机造成的金融经济崩溃势头，但罕见的金融经济危机不可能就这么烟消云散了。20##年，国际环境将很难对我国A股市场产生大的助推作用,反而很可能对A股市场形成一定的冲击。

二、中观行业分析

在假设市场是长期有效的情况下，银行与非银行板块估值差距的收窄，能提供低风险的收益。目前，银行板块是大盘股中估值最低的板块，机构的银行股持仓普遍较低，股指期货的消息如果逐渐明确，势必会形成对持有银行较少的基金的逼空行情，趋势投资很可能带来银行板块估值的修复。

金融股目前调整充分，有估值优势。银行信贷规模大幅增长，息差09年二季度已经到达谷底，如果将来货币政策紧缩，息差有望扩大，都是银行盈利增长的有利条件。目前我国保险业仍然处于初期阶段，有很大发展空间。券商普遍以经纪业务为主要收入来源，随着大小非解禁，整个市场的交易量呈现增长趋势，券商股的前景也值得看好。

数据显示，截至20##年年末，银行板块当前动态PE（市盈率）为14.7倍，与沪深300的估值差为35.2%。中央政治局会议定下的基调仍是“适度宽松的货币政策和积极财政政策”，市场人士认为，金融板块是受益政策微调最大的板块，其中银行股又普遍被机构看好。在经济复苏背景下，预计20##年上市银行的利润增速将达到20％，目前银行板块的估值水平仍处于历史上较低的水平，上市银行的盈利向好趋势将提升银行板块的估值水平。银行板块价值回归是必然。同时，在加息和人民币升值的背景下，银行股有望出现“量价齐升”局面，而这又将推动其估值水平提升。

三．民生银行行业分析

1、民生银行的简介

┌────┬────────────────────────────┐

｜公司名称｜中国民生银行股份有限公司 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜英文名称｜China Minsheng Banking Corp.,Ltd. ｜

├────┼───────────┬────┬───────────┤

｜证券简称｜民生银行 ｜证券代码｜600016 ｜

├────┼───────────┴────┴───────────┤

｜曾用简称｜Ｇ民生 民生银行 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜关联上市｜H股：民生银行(01988) ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜相关指数｜上证180 上证50 上证180金融股指数 沪深300指数 中证100指 ｜

｜ ｜数 巨潮100指数 道中指数 道中88指数 道沪指数 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜行业类别｜银行业 ｜

├────┼───────────┬────┬───────────┤

｜证券类别｜上海A股 ｜上市日期｜20##-12-19 ｜

├────┼───────────┼────┼───────────┤

｜法人代表｜董文标 ｜总 经 理｜ ｜

├────┼───────────┼────┼───────────┤

｜公司董秘｜万青元 ｜独立董事｜王松奇,韩建?F,王立华, ｜

｜ ｜ ｜ ｜巴曙松,郑海泉,秦荣生 ｜

├────┼───────────┼────┼───────────┤

｜联系电话｜86-10-68946790 ｜传 真｜86-10-68466796 ｜

├────┼───────────┴────┴───────────┤

｜公司网址｜www.cmbc.com.cn ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜电子信箱｜cmbc@cmbc.com.cn ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜注册地址｜中国北京市西城区复兴门内大街2号 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜办公地址｜中国北京市中关村南大街1号友谊宾馆嘉宾楼 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜经营范围｜吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；｜

｜ ｜（四）办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑｜

｜ ｜付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；｜

｜ ｜买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保｜

｜ ｜；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经国务院银｜

｜ ｜行业监督管理机构批准的其他业务。本行经中国人民银行批准，｜

｜ ｜可以经营结汇、售汇业务。 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜主营业务｜公司及个人银行业务、资金业务，融资租赁业务、资产管理业务｜

｜ ｜及提供其他相关金融服务。 ｜

├────┼────────────────────────────┤

｜历史沿革｜中国民生银行股份有限公司(以下简称"本行"或"民生银行")是经｜

｜ ｜国务院及中国人民银行(以下简称"中央银行")批准于1996年2月7｜

｜ ｜日成立的全国性股份制商业银行。本行于20##年发行人民币普通｜

｜ ｜股(A股)3.5亿股，上述股票于同年在上海证券交易所上市交易。｜

｜ ｜本行于20##年11月26日和12月23日发行境外上市外资股(H股)， ｜

｜ ｜上述股票于发行日在香港联合交易所挂牌上市交易，发行后总股｜

｜ ｜本增至人民币222.62亿元。本行经中国银行业监督管理委员会( ｜

｜ ｜以下简称"银监会")批准持有B10911000H0001号金融许可证，并 ｜

｜ ｜经中华人民共和国国家工商行政管理总局核准领取注册证100000｜

｜ ｜1001898号企业法人营业执照。本行及本行子公司(以下合称"本 ｜

｜ ｜集团"或"民生银行集团")在中国大陆主要从事公司及个人银行业｜

｜ ｜务、资金业务，融资租赁业务、资产管理业务及提供其他相关金｜

｜ ｜融服务。 ｜

└────┴────────────────────────────┘

2、主营构成

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜

｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜公司银行业务(行业) ｜2283100.00｜1272000.00｜ 55.71｜ 44.37｜

｜个人银行业务(行业) ｜1362300.00｜ 389000.00｜ 28.55｜ 26.48｜

｜资金业务(行业) ｜1404000.00｜ 850400.00｜ 60.57｜ 27.29｜

｜其他业务(行业) ｜ 96200.00｜ 76300.00｜ 79.31｜ 1.87｜

｜合计(行业) ｜5145600.00｜2587700.00｜ 50.29｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜华北地区(地区) ｜1789100.00｜ 756700.00｜ 42.30｜ 34.77｜

｜华东地区(地区) ｜1503500.00｜ 738000.00｜ 49.09｜ 29.22｜

｜华南地区(地区) ｜ 629400.00｜ 366200.00｜ 58.18｜ 12.23｜

｜其他地区(地区) ｜1223600.00｜ 726800.00｜ 59.40｜ 23.78｜

｜合计(地区) ｜5145600.00｜2587700.00｜ 50.29｜ 100.00｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【20##年度概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜

｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜公司银行业务(产品) ｜3927800.00｜ -｜ -｜ 47.69｜

｜个人银行业务(产品) ｜2134000.00｜ -｜ -｜ 25.91｜

｜资金业务(产品) ｜1972900.00｜ -｜ -｜ 23.95｜

｜其他业务(产品) ｜ 202100.00｜ -｜ -｜ 2.45｜

｜合计(产品) ｜8236800.00｜ -｜ -｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜华北地区(地区) ｜2946000.00｜ -｜ -｜ 35.77｜

｜华东地区(地区) ｜2665600.00｜ -｜ -｜ 32.36｜

｜华南地区(地区) ｜ 995200.00｜ -｜ -｜ 12.08｜

｜其他地区(地区) ｜1630000.00｜ -｜ -｜ 19.79｜

｜合计(地区) ｜8236800.00｜ -｜ -｜ 100.00｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【20##年中期概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜

｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜公司银行业务(产品) ｜1805800.00｜ -｜ -｜ 46.47｜

｜个人银行业务(产品) ｜ 932700.00｜ -｜ -｜ 24.00｜

｜资金业务(产品) ｜1042000.00｜ -｜ -｜ 26.82｜

｜其他业务(产品) ｜ 105100.00｜ -｜ -｜ 2.70｜

｜合计(产品) ｜3885600.00｜ -｜ -｜ 100.00｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜华北地区(地区) ｜1455300.00｜ -｜ -｜ 37.45｜

｜华东地区(地区) ｜1277200.00｜ -｜ -｜ 32.87｜

｜华南地区(地区) ｜ 434800.00｜ -｜ -｜ 11.19｜

｜其他(地区) ｜ 718300.00｜ -｜ -｜ 18.49｜

｜合计(地区) ｜3885600.00｜ -｜ -｜ 100.00｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

3、管理层介绍

┌─────┬──┬───────┬────┬─────┬─────┐

｜ 姓名 ｜性别｜ 公司职务 ｜ 学历 ｜年薪(万元)｜持股数(万 ｜

｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 股) ｜

├─────┼──┼───────┼────┼─────┼─────┤

｜董文标 ｜男 ｜董事长 ｜硕士 ｜ 516.25｜ -｜

｜洪崎 ｜男 ｜副董事长,行长 ｜博士 ｜ 511.46｜ -｜

｜梁玉堂 ｜男 ｜副董事长 ｜硕士 ｜ 428.70｜ -｜

｜张宏伟 ｜男 ｜副董事长 ｜硕士 ｜ 89.50｜ -｜

｜卢志强 ｜男 ｜副董事长 ｜硕士 ｜ 87.50｜ -｜

｜刘永好 ｜男 ｜副董事长 ｜大学 ｜ 84.50｜ -｜

｜吴迪 ｜男 ｜董事 ｜大学 ｜ -｜ -｜

｜王航 ｜男 ｜非执行董事 ｜硕士 ｜ 90.00｜ -｜

｜王玉贵 ｜男 ｜非执行董事 ｜大学 ｜ 84.50｜ -｜

｜史玉柱 ｜男 ｜非执行董事 ｜硕士 ｜ 80.00｜ -｜

｜王军辉 ｜男 ｜非执行董事 ｜博士 ｜ 79.00｜ -｜

｜王松奇 ｜男 ｜独立董事 ｜博士 ｜ 101.50｜ -｜

｜韩建?F ｜男 ｜独立董事 ｜硕士 ｜ 93.00｜ -｜

｜王立华 ｜男 ｜独立董事 ｜硕士 ｜ 86.00｜ -｜

｜巴曙松 ｜男 ｜独立董事 ｜博士 ｜ -｜ -｜

｜郑海泉 ｜男 ｜独立董事 ｜博士 ｜ -｜ -｜

｜秦荣生 ｜男 ｜独立董事 ｜博士 ｜ -｜ -｜

├─────┼──┼───────┼────┼─────┼─────┤

｜段青山 ｜男 ｜监事会主席 ｜硕士 ｜ 337.20｜ -｜

｜王家智 ｜男 ｜监事会副主席 ｜博士 ｜ -｜ 63.31｜

｜李怀珍 ｜男 ｜监事会副主席 ｜硕士 ｜ -｜ -｜

｜鲁钟男 ｜男 ｜监事 ｜硕士 ｜ 66.50｜ -｜

｜张迪生 ｜男 ｜监事 ｜硕士 ｜ 60.50｜ -｜

｜黎原 ｜男 ｜监事 ｜硕士 ｜ -｜ -｜

｜王梁 ｜男 ｜外部监事 ｜大学 ｜ 71.00｜ -｜

｜胡颖 ｜女 ｜职工监事 ｜博士 ｜ -｜ -｜

｜张克 ｜男 ｜外部监事 ｜大学 ｜ -｜ -｜

├─────┼──┼───────┼────┼─────┼─────┤

｜洪崎 ｜男 ｜行长 ｜博士 ｜ 511.46｜ -｜

｜毛晓峰 ｜男 ｜副行长 ｜博士 ｜ 337.20｜ -｜

｜赵品璋 ｜男 ｜副行长 ｜硕士 ｜ 337.20｜ -｜

｜邢本秀 ｜男 ｜副行长 ｜硕士 ｜ 328.31｜ -｜

｜白丹 ｜女 ｜财务总监 ｜硕士 ｜ -｜ -｜

｜孙玉蒂 ｜女 ｜董秘(香港) ｜ ｜ -｜ -｜

｜万青元 ｜男 ｜董秘 ｜硕士 ｜ -｜ -｜

├─────┴──┴───────┴────┼─────┼─────┤

｜ 合计 ｜ 3869.82｜ 63.31｜

└─────────────────────┴─────┴─────┘

4、行业现状

┌──┬────┬────┬────┬─────┬─────┬─────┐

｜排名｜股票名称｜每股收益｜每股净资｜营业收入( ｜营业利润( ｜净利润(万 ｜

｜ ｜ ｜ (元) ｜ 产(元) ｜ 万元) ｜ 万元) ｜ 元) ｜

├──┼────┼────┼────┼─────┼─────┼─────┤

｜ 1 ｜兴业银行｜ 2.44｜ 12.78｜6352200.00｜3497400.00｜2634100.00｜

｜ 2 ｜平安银行｜ 2.00｜ 15.95｜2953167.30｜1336008.00｜1023789.40｜

｜ 3 ｜招商银行｜ 1.61｜ 8.85｜8518100.00｜4571400.00｜3479000.00｜

｜ 4 ｜招商银行｜ 1.61｜ 8.85｜8518100.00｜4571400.00｜3479000.00｜

｜ 5 ｜浦发银行｜ 1.40｜ 9.10｜6082991.90｜3405068.70｜2612580.20｜

｜ 6 ｜华夏银行｜ 1.34｜ 10.39｜2937228.76｜1222144.16｜ 918038.85｜

｜ 7 ｜北京银行｜ 1.19｜ 7.96｜2036171.80｜1267294.80｜ 997091.60｜

｜ 8 ｜宁波银行｜ 1.16｜ 7.42｜ 762516.20｜ 419875.60｜ 333461.70｜

｜ 9 ｜民生银行｜ 1.04｜ 5.44｜7766300.00｜3908500.00｜2881000.00｜

｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

└───────┴────┴────┴─────┴─────┴─────┘

┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐

｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜

｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜

├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜600015｜华夏银行｜ 68.50｜ 49.91｜ 14464｜13｜ 293.72｜13｜ 40.40｜ 1｜

｜601166｜兴业银行｜107.86｜107.86｜ 29647｜ 8｜ 635.22｜ 9｜ 40.20｜ 2｜

｜600016｜民生银行｜283.66｜225.88｜ 28096｜10｜ 776.63｜ 7｜ 34.71｜ 3｜

├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜601818｜光大银行｜404.35｜152.17｜ 22174｜11｜ 443.78｜11｜ 34.67｜ 4｜

｜000001｜平安银行｜ 51.23｜ 31.05｜ 14775｜12｜ 295.32｜12｜ 33.18｜ 5｜

｜600000｜浦发银行｜186.53｜149.23｜ 31422｜ 7｜ 608.30｜10｜ 31.21｜ 6｜

｜002142｜宁波银行｜ 28.84｜ 24.84｜3389.1｜15｜ 76.25｜15｜ 30.42｜ 7｜

｜601169｜北京银行｜ 88.00｜ 74.73｜ 11182｜14｜ 203.62｜14｜ 28.26｜ 8｜

｜601009｜南京银行｜ 29.69｜ 29.69｜3325.9｜16｜ 68.07｜16｜ 26.63｜ 9｜

｜600036｜招商银行｜215.77｜176.66｜ 31446｜ 6｜ 851.81｜ 6｜ 22.55｜10｜

｜601288｜农业银行｜3247.9｜255.71｜130619｜ 3｜ 3162.24｜ 3｜ 19.18｜11｜

｜601328｜交通银行｜742.63｜327.09｜ 51733｜ 5｜ 1096.65｜ 5｜ 15.87｜12｜

｜601939｜建设银行｜2500.1｜ 95.94｜132965｜ 2｜ 3412.76｜ 2｜ 13.79｜13｜

｜601398｜工商银行｜3493.2｜2625.3｜173712｜ 1｜ 4014.73｜ 1｜ 13.28｜14｜

｜601998｜中信银行｜467.87｜316.91｜ 29119｜ 9｜ 662.82｜ 8｜ 12.38｜15｜

｜601988｜中国银行｜2791.5｜1955.3｜127437｜ 4｜ 2694.35｜ 4｜ 10.37｜16｜

├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤

｜ 与行业指标对比 ｜

├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤

｜ 民生银行 ｜283.66｜225.88｜ 28096｜10｜ 776.63｜ 7｜ 34.71｜ 3｜

｜ 行业平均 ｜919.23｜412.39｜ 52219｜ ｜ 1206.02｜ ｜ 25.44｜ ｜

｜该股相对平均值% ｜-69.14｜-45.23｜-46.20｜ ｜ -35.60｜ ｜ 36.42｜ ｜

└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘

如图了解得：截止20##年三季报，行业统计情况为16家盈利，无持平与亏损公司。银行上市公司营业收入是16480.14亿元，业绩比上年同期增长29.01%，营业利润是9028.78亿元，业绩比上年同期增长32.35%。利润总额是9072.13亿元，业绩比上年同期增长32.27%。净利润是6978.79亿元，业绩比上年同期增长31.74%。净资产收益率为15.16%，比上年同期增长2.36%。

净利润增幅居前的公司分别为民生银行、深发展A、华夏银行、农业银行、光大银行、中信银行、兴业银行、招商银行、宁波银行和浦发银行。20##年第三季度农业银行净利润增长10077600万元，排名第一，而民生银行净利润增长2160000万元，排名第四，比上年同期增长64.86%，在同行业中增长率为最高。

5、公司分析

20##年9月30日中国民生银行存放同业及其他金融机构款项为198,545百万元，与上年末相比增长幅度为58.25%，主要原因是由于本集团增加同业存放业务规模。买入返售金融资产为178,449百万元，与上年末相比增长幅度为58.01%，主要由于本集团根据资金安排及市场，利率变化情况，增加买入返售资产。同业及其他金融机构存放款项为277,383百万元，与上年末相比增长幅度为45.76%，主要由于是本集团利用市场机会，增加了同业资金运用。

盈利能力不断提升，业务收入结构不断优化。20##年前三季度，本集团实现归属于母公司股东的净利润213.86亿元，比上年同期增长64.42%；实现营业收入602.16亿元，比上年同期增加201.75亿元，增长50.39%。其中，净利息收入467.04亿元，比上年同期增长41.44%；净非利息收入135.12亿元，占营业收入比重为22.44%，比重较上年同期增加4.91个百分点。20##年前三季度，本行净息差为3.04%。

资产负债规模稳健增长，战略业务结构明显调整。截至报告期末，本集团资产总额21,218.06 亿元，负债总额19,975.22 亿元，分别比上年末增长16.34%和16.24%。其中，贷款和垫款总额11,597.51 亿元，比上年末增长9.66%；客户存款总额15,352.61 亿元，比上年末增长8.35%。作为本公司战略转型的小微业务保持良好发展态势，截至报告期末，本公司“商贷通”贷款余额2,141.96亿元，比上年末增加552.10 亿元，增长34.73%。在小微企业业务规模不断扩大的同时，小微企业的客户结构持续优化。

资产质量保持稳定，抵御风险能力不断增强。报告期末，本集团不良贷款比率为0.62%，比上年末下降0.07个百分点；拨备覆盖率355.44%，比上年末提高84.99个百分点；贷款拨备率2.19%，比上年末提高0.31个百分点。

6、二级市场表现

┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐

｜统计区间｜累计涨跌｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜

｜ ｜幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜1周 ｜ -1.30｜ 2.28｜ -2.26｜ -1.29｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜1个月 ｜ 1.17｜ 5.54｜ -5.61｜ -0.99｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜3个月 ｜ 5.38｜ 14.73｜ -5.16｜ 0.32｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜6个月 ｜ -0.65｜ 14.05｜ -14.45｜ -8.32｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜年初至今｜ 11.58｜ 18.99｜ -8.66｜ -6.86｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜1年 ｜ 12.41｜ 20.30｜ -16.82｜ -6.02｜

└────┴────┴────┴─────┴─────────┘

7、业内点评

【20##-11-02】民生银行(600016):小微业务战略地位明确

民生银行 600016 银行和金融服务

业绩符合预期。公司前三季度实现营业收入776.63亿,同比增长28.97%,实现净利润293.69亿元,同比增长35.97%,相比中报,营业收入和净利润增速均有所下滑。

同业资产高增长推动规模增速。贷款余额同比增同长16%,占比生息资产有所下降,非信贷资产占比生息资产超过50%。非信贷资产的高增长推动资产规模高增长。

净息差环比收窄。公司前三季度净息差3.04%,用期末期初数据计算,公司第三季度净息差环比收窄约14BP,第三季度净利息收入环比增长2.89%。

小微贷款比重继续上升,战略地位明确。公司小微企业贷款余额达到2,805.32亿元,比上年末增加480.37亿元,比上年末增长20.66%;小微贷款投放预计占新增贷款的30%,新增投放力度较上年有所减少。

小微贷款余额占贷款比重20.84%,战略业务的地位已经比较明显。

不良贷款环比继续上升。公司不良贷款总额96.91亿元,连续三个季度上升,其中第三季度余额环比上一季度增长7.96%,不良比率上升3BP至0.72%。

拨备覆盖率为339.21%,贷款拨备率达到2.44%,拨备覆盖率小幅下降。

投资评级。公司业绩增速符合预期,战略目标清晰,结构调整下客户特色和业务特色正在形成。资产质量向下,不良上升幅度尚属温和。

目前公司交易于0.98倍20##年净资产,4.6倍市盈率,维持谨慎推荐评级。

【20##-11-02】民生银行(600016):不良好于预期 小微重新发力

民生银行 600016 银行和金融服务

业绩概述

12年前三季度民生银行实现归属于母行股东净利润288.1亿元,同比增长34.7%,EPS1.02元、BVPS5.44元,第三季度净利润环比小幅下降1.3%。前三季度净利润增速与我们此前预测基本吻合。

主要亮点

1.小微贷款重新发力

三季度末民生银行小微贷款余额2805.3亿元,环比增加298.3亿元,增幅11.9%。在前两个季度小微贷款增长萎靡之后,第三季度重新发力。

2.中收增长企稳回升

第二季度手续费收入小幅下滑之后,第三季度企稳回升。民生银行第三季度实现手续费及佣金净收入56.5亿元,环比增长15.5%。

存在不足

1.息差环比收窄

按日均余额口径计算,民生银行前三季度净息差3.04%,较前两季度收窄10bp。按期初期末平均余额口径计算,第三季度净息差3.02%,环比下降14bp。第三季度息差下降与贷款需求偏弱和同业负债快速增长有关。

2.不良贷款双升

民生银行三季度末不良双升:不良贷款环比增加6.9亿元,增幅7.6%;不良率0.72%,环比上升3bp。年初以来不良持续上升,但增幅好于市场预期。相对于30%以上的利率定价水平,如此不良水平是足以并值得覆盖的。

3.拨备环比下降

民生银行第三季度资产拨备支出15.5亿元,环比下降25.4%。三季度末拨备覆盖率339.21%,环比下降13.2pc;拨贷比2.44%,环比上升1bp。

4.其他非息下滑

民生银行第三季度实现其他非利息收入11.1亿元,环比大幅下降57.8%,主要归因于第三季度投资收益和公允价值变动损益的显著下滑。

投资建议

预计民生银行12/13年净利润增长31%/8%,对应EPS1.29/1.39元,BVPS5.92/7.03元,现4.62/4.28倍PE,1.01/0.85倍PB。民生银行战略清晰,机制灵活,执行力强,是中国未来最可能转型成功的银行之一,继续放在行业首推组合,未来12个月目标空间22%,维持增持评级。

【20##-10-16】民生银行(600016)10月大单净流入1.78亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，民生银行昨日收盘报5.78元，10月以来至今涨幅2.3%，实现大单净流入1.78亿元，成为10月大单资金净流入位居第七的股票。

　　公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使公司有别于国有银行和其他商业银行。

　　从股东进出看，中期前10大流通股东中有1家机构，为中国人寿旗下1产品，持有115130万股未变。股东人数较上期略有减少，筹码较为集中。

　　招商证券预计公司20##、20##年净利润将分别达381亿，454亿，增长率达38%、25%，12年一季度增长或超过40%，最新股本对应20##年市盈率4.6倍、市净率1.04倍。看好公司价值成长，维持“强烈推荐-A”。

　　中金公司认为，宏观经济减速给民生银行业务发展带来的挑战，但也是检验民生银行的风险定价能力和风险管理执行能力的“试金石”。民生银行逐渐成为具有吸引力的看涨期权。凭借以事业部制为基础、专业化运营和类投银化的公司银行业务和在小微金融领域的领先优势，民生银行非常有可能在未来3—5年中从股份制银行中脱颖而出。

【20##-09-07】民生银行(600016)A股"空袭"后绝地反击 史玉柱再度增持力挺

　　民生银行(600016)进行了一次颇具成果的市值保卫战。昨日民生银行A股飙涨3.84%至5.68元，H股昨日亦止跌。

　　民生银行A、H股近日均遭"空袭"，尤其上上个交易日，其H股跌幅一度高达近10%，在基本面未有异常的情况下，这一跌幅尤为罕见。

　　但昨日该行A股绝地反击，大幅上涨3.84%至5.68元/股，涨幅居A股上市银行之首，而在上上个交易日，该股则居上市银行跌幅榜榜首；其H股昨日也止跌，结束了连续多个交易日的跌势。

　　局面的好转一定程度上要归功于史玉柱的力挺。作为民生银行第六大股东上海健特的实际控制人及巨人网络董事长兼CEO，同时身兼民生银行非执行董事一职的史玉柱，前日及时地通过微博表达了对民生银行的力挺，并在当日增持了该行股份，昨日又有人士对本报记者透露，史玉柱昨日再度增持了民生银行H股。

　　截至昨日，港交所只可查至8月27日史玉柱所持民生银行股份情况。到该日，史玉柱持有民生银行H股好仓占该行股份比例5.96%。与此同时，截至6月末，史玉柱控制的上海健特持有民生银行8.06亿股A股，占该行总股本比例为2.84%。

　　但这些都是面上可查数据。据知情人士称，在直接通过二级市场买入的同时，史玉柱亦通过其他方式介入，史玉柱实际持有民生银行股份比例可能不止于此。据史玉柱称，目前其公司投资民生账面仍有不少盈利。

　　史玉柱的力挺只是民生银行股价回暖的因素之一，史玉柱在微博上拥有634万粉丝，言论颇为吸引眼球。

　　值得一提的是，针对外资投行的做空，民生银行迅疾召开了投资者和分析师会议，澄清相关谣言。前日上午10点40左右，民生银行H股跌幅触及10%，据相关人士称，感觉形势不对的民生银行迅即决定于下午四点召开投资者和分析师电话会议，并吸引了400多人参与了此次会议。

　　有同业说，以前上市公司很少遇到这样被"做空"的局面，但以后这种情况或许不鲜见，其所在行也会考虑今后如何应对这一可能的局面，并对民生银行的反应给予了较高的评价。

　　借助此次会议的召开，民生银行详细解释了其资产质量状况并预期了未来走势，也详解小微企业业务的发展，这两大方面预期不乐观是目前一些国际投行看空该行的落脚点。

　　据该行分管风险的行长助理石杰展望，到年底该行不良预计控制在半年报的水平，风险可控。截至6月末，该行不良贷款比率为0.69%，拨备覆盖率为352.36%。

　　该行分管小微业务的零售业务部副总周斌则在会上详细解释了上半年小微业务增速放缓的原因，他说主要是因外部需求有所下滑，且同业竞争增强；同时也有该行主动调整的因素。

　　上半年该行小微企业贷款新增180多亿元，低于市场预期。但周斌透露，截至8月底，该行小微企业贷款已新增350亿元（2650亿元余额），并预计未来每个月增长不会低于100亿。

四、微观分析

中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，同时又是严格按照《公司法》和《商业银行法》建立的规范的股份制金融企业。多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使中国民生银行有别于国有银行和其他商业银行，而为国内外经济界、金融界所关注。中国民生银行成立12年来，业务不断地拓展，规模不断地扩大，效益逐年递增，并保持了良好的资产质量。

20##年12月19日，中国民生银行A股股票（600016）在上海证券交易所挂牌上市。20##年3月18日，中国民生银行40亿可转换公司债券在上交所正式挂牌交易。20##年11月8日，中国民生银行通过银行间债券市场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。20##年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。

截至20##年12月31日，中国民生银行总资产规模达10544亿元，实现净利润78.85亿元，存款总额7858亿元，贷款总额（含贴现）6584亿元，不良贷款率1.20%，保持国内领先水平。

民生银行的风险资产回报率低，导致其资本消耗较快。主要原因有两个，一是公司的资产结构属于重资本消耗型，一是公司的费用率较高。未来民生银行的费用收入比将维持在高位，并且其资产结构和业务偏好短期内不会有大的变化，因此风险资产收益率依然会维持在行业中下水平。

民生银行在业内，一直有着“敢于第一个吃螃蟹”的称号，从事业部制改革、流程银行建设、参股美国联合银行到“商户进柜台”的零售产品“商贷通”，民生银行不惜成本的进行大刀阔斧的改革和不断的尝试。我们相信，民生的一系列改革，都是符合历史发展趋势的，但目前我们难以评判民生的创新是否一定会成功，是否会付出较高的成本，这一切需要历史来验证。考虑到20##年宏观经济持续复苏的大环境并且3、4季度可能会有两次加息，同时H股融资部分解决了公司资本金的短板问题，民生银行的估值在未来半年具有20%的提升空间。

五、民生银行财务分析

（一）财务指标

1、主要财务指标

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜指标\日期 ｜20##-09-30｜20##-12-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜净利润(万元) ｜2881000.00｜2792000.00｜1758100.00｜1210400.00｜

｜净利润增长率(%) ｜ 34.71｜ 58.80｜ 45.24｜ 53.50｜

｜净资产收益率(%) ｜ 18.66｜ 21.54｜ 16.89｜ 13.75｜

｜资产负债比率 (%) ｜ 94.31｜ 93.98｜ 94.22｜ 93.76｜

｜净利润现金含量(%) ｜ -167.76｜ 361.48｜ 212.85｜ 470.23｜

└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

指标含义：

净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。

该指标的最近一期行业平均值：15.67%

净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。

该指标的最近一期行业平均值：25.44%

资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。

该指标的最近一期行业平均值：93.98%

净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。

该指标的最近一期行业平均值：-46.26%

2、资产与负债

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标(单位) ｜20##-09-30｜20##-12-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜资产总额(万元) ｜280957000.｜222906400.｜182373700.｜142639200.｜

｜ ｜ 00｜ 00｜ 00｜ 00｜

｜负债总额(万元) ｜264997000.｜209495400.｜171848000.｜133749800.｜

｜ ｜ 00｜ 00｜ 00｜ 00｜

｜流动负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜货币资金(万元) ｜38299000.0｜33280500.0｜26683500.0｜22605400.0｜

｜ ｜ 0｜ 0｜ 0｜ 0｜

｜应收帐款(万元) ｜ -｜ -｜1111700.00｜ -｜

｜其他应收款(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜- ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜股东权益(万元) ｜15437500.0｜12959700.0｜10410800.0｜8803400.00｜

｜ ｜ 0｜ 0｜ 0｜ ｜

｜资产负债率(%) ｜ 94.3100｜ 93.9800｜ 94.2200｜ 93.7600｜

｜股东权益比率(%) ｜ 5.4900｜ 5.8100｜ 5.7000｜ 6.1700｜

｜流动比率 ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜速动比率 ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

3、现金流量

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标(单位) ｜20##-09-30｜20##-12-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜销售商品收到的现金｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金净流量｜-4833300.0｜10092600.0｜3742200.00｜5691700.00｜

｜(万元) ｜ 0｜ 0｜ ｜ ｜

｜现金净流量(万元) ｜-2934600.0｜9604500.00｜1046700.00｜4944800.00｜

｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金净流量｜ 269.43｜ 169.70｜ -34.25｜ 2.00｜

｜增长率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜销售商品收到现金与｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜主营收入比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金流量与｜ -167.76｜ 361.48｜ 212.85｜ 470.23｜

｜净利润比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜现金净流量与净利润｜ -101.86｜ 344.00｜ 59.54｜ 408.53｜

｜比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜投资活动的现金净流｜-2010100.0｜-1386900.0｜-2322400.0｜-2061900.0｜

｜量(万元) ｜ 0｜ 0｜ 0｜ 0｜

｜筹资活动的现金净流｜3911700.00｜ 928700.00｜-345000.00｜1306300.00｜

｜量(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

4、利润构成与盈利能力

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标(单位) ｜20##-09-30｜20##-12-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜主营业务收入(万元)｜7766300.00｜8236800.00｜5476800.00｜4206000.00｜

｜主营业务利润(万元)｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜经营费用(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜管理费用(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜财务费用(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜三项费用增长率(%) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜营业利润(万元) ｜3908500.00｜3728500.00｜2301100.00｜1560500.00｜

｜投资收益(万元) ｜ 387200.00｜ 216900.00｜ -5600.00｜ 499500.00｜

｜补贴收入(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜营业外收支净额(万 ｜ -22300.00｜ -11000.00｜ -3500.00｜ 5100.00｜

｜元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜利润总额(万元) ｜3886200.00｜3717500.00｜2297600.00｜1565600.00｜

｜所得税(万元) ｜ 949300.00｜ 873200.00｜ 528800.00｜ 354800.00｜

｜净利润(万元) ｜2881000.00｜2792000.00｜1758100.00｜1210400.00｜

｜销售毛利率(%) ｜ 50.32｜ 45.26｜ 42.01｜ 37.10｜

｜主营业务利润率(%) ｜ 50.32｜ 45.26｜ 42.01｜ 37.10｜

｜净资产收益率(%) ｜ 18.66｜ 21.54｜ 16.89｜ 13.75｜

└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────

5、发展与经营能力

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标(单位) ｜20##-09-30｜20##-12-31｜20##-12-31｜20##-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜存货周转率(%) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜应收账款周转率(%) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜

｜总资产周转率(%) ｜ 0.03｜ 0.04｜ 0.03｜ 0.03｜

｜主营业务收入增长率｜ 28.97｜ 50.39｜ 30.21｜ 20.11｜

｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜营业利润增长率(%) ｜ 37.30｜ 62.03｜ 47.45｜ 49.87｜

｜税后利润增长率(%) ｜ 34.71｜ 58.80｜ 45.24｜ 53.50｜

｜净资产增长率(%) ｜ 19.11｜ 24.48｜ 18.25｜ 63.38｜

｜总资产增长率(%) ｜ 26.04｜ 22.22｜ 27.85｜ 35.28｜

└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

（二）、环比分析

┌───────────────────────────────────┐

｜ 20##年度 ｜

├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤

｜ ｜主营收入(万元)｜占年度比重(％)｜净利润(万元)｜占年度比重(％)｜

├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤

｜ 一季度 ｜ 1715700.00｜ 20.83｜ 621000.00｜ 22.24｜

｜ 二季度 ｜ 2169900.00｜ 26.34｜ 770800.00｜ 27.61｜

｜ 三季度 ｜ 2136000.00｜ 25.93｜ 746800.00｜ 26.75｜

｜ 四季度 ｜ 2215200.00｜ 26.89｜ 653400.00｜ 23.40｜

└────┴───────┴───────┴──────┴───────┘

┌───────────────────────────────────┐

｜ 20##年度 ｜

├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤

｜ ｜主营收入(万元)｜占年度比重(％)｜净利润(万元)｜占年度比重(％)｜

├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤

｜ 一季度 ｜ 1237900.00｜ 22.60｜ 426900.00｜ 24.28｜

｜ 二季度 ｜ 1370700.00｜ 25.03｜ 459700.00｜ 26.15｜

｜ 三季度 ｜ 1395500.00｜ 25.48｜ 414100.00｜ 23.55｜

｜ 四季度 ｜ 1472700.00｜ 26.89｜ 457400.00｜ 26.02｜

└────┴───────┴───────┴──────┴───────┘

（三）、异动分析

┌──────────┬───────┬───────┬──────┐

｜ 财务指标(单位) ｜ 20##-09-30 ｜ 20##-09-30 ｜变动幅度(%) ｜

├──────────┼───────┼───────┼──────┤

｜盈余公积(万元) ｜ 1051800.00｜ 590300.00｜ 78.18｜

｜加:汇兑损益(万元) ｜ 59800.00｜ 23900.00｜ 150.21｜

｜加:营业外收入(万元) ｜ 32600.00｜ 7800.00｜ 317.95｜

｜减:营业外支出(万元) ｜ 54900.00｜ 22500.00｜ 144.00｜

｜减:少数股东损益(万元｜ 55900.00｜ 21400.00｜ 161.21｜

｜) ｜ ｜ ｜ ｜

｜收到其他与经营活动有｜ 5761600.00｜ 1689000.00｜ 241.12｜

｜关现金(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜(经营)现金流入小计( ｜ 65012800.00｜ 36326900.00｜ 78.97｜

｜万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜支付其他与经营活动有｜ 6592500.00｜ 2063500.00｜ 219.48｜

｜关现金(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜(经营)现金流出小计( ｜ 69846100.00｜ 37635200.00｜ 85.59｜

｜万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动产生的现金现｜ -4833300.00｜ -1308300.00｜ -269.43｜

｜金流量净额(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜处置固定资产、无形资｜ 1500.00｜ 7800.00｜ -80.77｜

｜产和其他长期资产收回｜ ｜ ｜ ｜

｜的现金净额(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜吸收投资所收到的现金｜ 915800.00｜ 39900.00｜ 2195.24｜

｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜(筹资)现金流入小计( ｜ 5907700.00｜ 1037400.00｜ 469.47｜

｜万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜分配股利利润或偿付利｜ 1396000.00｜ 710900.00｜ 96.37｜

｜息所支付的现金(万元)｜ ｜ ｜ ｜

｜(筹资)现金流出小计( ｜ 1996000.00｜ 710900.00｜ 180.77｜

｜万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜筹资活动产生的现金流｜ 3911700.00｜ 326500.00｜ 1098.07｜

｜量净额(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

｜汇率变动对现金的影响｜ -2900.00｜ -20900.00｜ 86.12｜

｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜

└──────────┴───────┴───────┴──────┘

六、民生银行股票技术分析

1、K线分析

如图所示可以看出，在12月14日出现大阳线，股票一路上涨

2、技术指标分析

1）MACD分析：

9月5日时5.38是民生银行的最低点，12月14日时7.51是民生银行股票最高点。

9月27日时黄线穿过白线，此时为黄金交叉点，股票上升，11月115日时白线穿过黄线，此时为死亡交叉点，股票下跌，12月15日黄线穿过白线，此时又为黄金交叉点，股票上升。

2）RIS分析:

1、RSI以50为中界线，大于50 是为空头行情

2、RSI向上突破期高点连线时买进，RSI向下跌破期低点连线时，卖出

3）PBX分析：

1、股价上升穿越轨道线上限时，回档机率大

2、股价下跌穿越轨道线下限时，反弹机率大

3、股价波动于轨道线内时，代表常态行情，此时，超买超卖指标可发挥效用

4、股价波动轨道线外时，代表脱轨行情，此时，应使用趋势型指标

4）XS分析：

由图得，根据通道形态找出波动的短周期,长周期可以推断出现在是买出的机会。

七、投资决策及建议

众所周知，通常几十万的小额贷款，优势是利率会比较高，如利率可以比普通贷款上浮30%。但缺点是贷款的发放和维护的成本比较高，因为每笔贷款的金额都太小。这也是很多银行想做小额贷款，但就是做不了的重要原因。

　　而为了做好小额贷款业务，民生银行在组织架构，制度层面都做好了积极的准备。包括其在银行管理上率先推出的事业部制，将小额贷款这部分业务单独剥离了出来独立运作，与传统的大客户贷款业务分离。

　　而在实际操作中，民生银行创造出了一个做小额贷款业务的非常好的流程。通过一种类似批发式放贷的方式，建立起一种商圈，类似小企业的合作社，一方面在这些合作社中吸收存款，另一方面就是发展贷款客户。而在这一合作社中，一笔贷款业务都是相互之间互保，其中还有相当数量的存款作为抵押，这样其贷款风险控制就能得到有力保障。

　　因此，虽然理论上小额贷款的不良率应该要高于其他类型贷款，但事实在这一指标上，民生银行并未明显高于其他大行。

　　对民生银行的小额贷款业务特别有利的是，今年9月份，银监会出台了一系列政策支持银行开展小额贷款业务。并要求各大银行从放大风险权重比例来支持小微企业的发展。

　　而从去年下半年开始，银监会又允许银行通过发行债券融资，专门用于发放小微贷款。由于做得小额贷款最多，因此，民生银行获得的这部分债券比例也最高，达到了500亿元。特别是银监会对银行的管理都有存贷比要求，红线是75%。但是，用这部分债券就不在考核范围内，而是直接可以放贷。此举显然放大了民生的经营杠杆。

虽然，中国银行监管机构有规定，外资投资国内银行的股权比例上限是25%，单个实体的投资比例不得超过20%。但是，假如仅仅获得第一大股东的地位，也足以令人感到震撼